加息措施可助美股迎来盈利“拐点”?

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    -项目:2015年已经接近尾声,美国股市三季度的盈利出现了下滑。近日有关美联储将于12月采取加息措施的预期越发强烈。在美股承压的同时,市场人士指出,美股上市公司未来或将迎来盈利拐点,这也将推动美股短期内走强。

    受到全球经济疲软以及大宗商品市场持续低迷的影响,美股第三季度盈利能力可能再度出现下滑,这将成为美股自2009年第三季度以来首次连续两个季度下滑的情形。数据提供商FactSet分析师JohnButters指出:“三季度上市公司盈利和营收分别下降2.2%和3.7%。”而从目前已公布第三季度财报的美股上市公司而言,除去科技类公司业绩尚可圈可点之外,其他多数行业公司盈利皆不如预期,“盈利衰退”迹象明显。

    数据显示,年初至今,美股三大股指中,只有纳斯达克指数涨幅喜人,道琼斯工业指数则下跌0.52%,标准普尔500指数涨幅也仅0.96%。这与金融危机之后的同期美股涨幅差距较大。

    然而,摩根士丹利认为,美股盈利增速可能正在出现向上的拐点。

    “美股盈利是否正在负增长?我们不这么认为。近期美国、新兴市场和欧洲的企业盈利增速都很疲软。但根据我们的预测,随着大宗商品板块的拖累逐渐下降,2015年三季度应该是美股盈利(EPS)的拐点。”摩根士丹利分析师AndrewSheets表示。

    JohnButters也指出,目前分析师预测要到明年一季度盈利和营收才能重新恢复增长。就盈利而言,目前分析师预测四季度下滑3.7%,明年一季度上升2.1%。

    不过,值得指出的是,目前美国10月非农数据亮眼,这就使得美联储12月加息的概率增大,

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也即意味着美元指数的走强。受此影响,美股上市公司的盈利能力恢复程度遭到质疑。

    FactSet提供的数据显示,在已公布上季财报的标普500指数成份股企业中,“美元太强”是上市公司盈利不佳最常提到的理由,截至10月7日已公布的23家标普500指数成份股企业的第三季度财报,共提及“美元太强”18次,是企业眼中的头号利空。第二大利空是工资上涨或津贴增加(5次),中国经济增长放缓、欧洲经济疲弱或油价下跌各被提及3次。

    数据显示,目前美元指数在99附近震荡,而分析人士认为,如果美联储加息,美元指数极有可能上穿100关口。

    但也有分析人士认为,自从美联储讨论加息进程以来,这就一直成为美股市场中的主要不确定因素。

    桥信资本创始人许利祥表示,加息之后,美股可能进入磨合期。同时,就像去年结束量化宽松(QE)一样,不确定因素的取消或将利好市场,届时市场可能迎来新一波行情。

    不过许利祥认为,目前的加息进程仍悬而未决。“居高不下的美国家庭负债可能会让美联储三思而行。现阶段美国家庭负债在12万亿美元左右,离2008年第三季度的历史高位12.68万亿美元只差6.5%。减缓家庭负债行之有效的办法是通胀和让美元贬值。所以即使上周五非农就业数据超预期导致市场对加息预期急升,通胀还没达到美联储的目标,所以12月16日的加息决定仍存疑问。”

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