科创板的重要性提升规划

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    这次的中央政治局会议提出:“科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制”。证监会副主席方星海曾说:以“信批”为核心,就是要审核出一家“真公司”来。

 

    实行信息披露为中心的发行审核制度,发行人是信息披露的第一责任人,中介机构应勤勉尽责,切实发挥对信息披露核查把关作用。发行人、中介机构应充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息,确保信息披露真实、准确、完整。审核人员对相关的报送材料和要披露的信息要合理怀疑,要充分问询,而且要问很专业的问题,严格把关。用通俗的话说,审核是要审核出一家“真公司”来。

 

    业内认为,科创板的重要性被提到了一个非常高的程度。随着科创板火速推进,公募基金等机构投资者的投资热情也被调动起来。除了正常的二级市场投资,网下打新成为他们关注的焦点。有银行人士透露,目前不少券商已经开始路演打新产品,银行层面资金参与的意愿较强。如果参与规模按上一轮打新基金规模的一半来计算,都可能达到万亿级别。

 

    相比目前A股市场的网下发行,科创板做了两个重要调整:一是把网下新股配售比例从10%提高到70%-80%;二是取消个人参与网下新股询价,这也意味着机构参与科创板网下打新的收益率将显著提高。光大证券此前发布的研报中预测,科创板2019年上市新股的平均涨幅不低于80%。

 

    科创板未来的询价、新股定价是市场化的,取消23倍发行市盈率的管制,这就意味着网下询价、定价出现比较高的市盈率,或者比较高的定价,留给打新的一二级市场的差价会大幅压缩,上市的前五个交易日是没有涨跌幅限制的,可能在这五个交易日内出现跌破发行价的情况。

 

    长盛基金理财副总监孟京建议,个人投资者可以通过购买基金产品的方式参与其中。科创板一定是高风险、高收益,而且对专业的要求很高。科创板实施注册制,进入和退出相比现在的主板、中小创都快,建议投资者还是购买产品、通过指数的方式来参与科创板。

 

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